来源｜中访网

责编｜李晓燕

在资本市场深化改革与居民财富管理需求升级的双重驱动下，中国公募基金行业正告别规模扩张的“野蛮生长”，迈入以质量提升为核心的转型深水区。2025年5月，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的出台，为行业指明了“强化核心投研、拥抱新兴技术”的发展方向，也标志着公募基金从“拼规模”向“拼能力”的转型进入关键期。在此背景下，中欧基金率先探索“专业化、工业化、数智化”投研体系重构，打破传统依赖“超级个体”的业务模式，以体系化力量破解行业痛点，为投资者创造长期稳定价值，树立了行业高质量发展的标杆。

公募基金行业十年间实现了跨越式发展，管理规模从2015年末的8.4万亿元飙升至2025年9月末的36.74万亿元，在服务实体经济、优化资源配置、满足居民财富增值需求等方面发挥了不可替代的作用。然而，规模增长背后，“基金赚钱、基民不赚钱”的矛盾日益凸显，成为制约行业高质量发展的核心瓶颈。晨星中国研究数据显示，2020至2024年，非行业股票基金与行业股票基金年化回报率分别达6.67%和3.68%，但投资者实际获得的年化收益仅为4.03%和-1.38%，显著低于基金产品本身业绩，“收益剪刀差”的存在严重影响了投资者获得感。

这一现象的产生，既与A股市场高波动特性引发的投资者非理性交易密切相关，也暴露了行业在产品定位、投研模式、投资者服务等方面的短板。随着全市场上市公司数量突破8000家，单一基金经理难以实现覆盖广度与研究深度的平衡；而行业36万亿元的管理规模，更对投研能力的规模化、可持续化提出了更高要求。传统依赖个人经验的“手工式”投研模式，已无法适应行业发展新阶段的需求，构建体系化、标准化的投研能力，成为公募基金破局的必然选择。

面对行业挑战，中欧基金以“专业化”为根基，筑牢深度研究的“护城河”。资产管理行业的核心竞争力源于超越市场的“洞见”，而“洞见”的产生离不开长期聚焦的深度研究。为此，中欧基金将投研领域细化为80余个细分赛道，实现权益、固收、量化等业务板块的全面覆盖，鼓励研究人员“深耕一个行业一辈子”，在细分领域形成专业权威。以科技研究团队为例，13名研究员与11名基金经理各有精专方向，通过“做窄、做深、做久”的模式，为投资提供持续多元的“阿尔法”来源。同时，公司打造“10+10”人才培养体系，要求成熟股票基金经理需经历十年研究积累与十年投资实践，历经至少两个完整牛熊周期的锤炼，以长周期培养筑牢人才壁垒，彰显长期主义理念。

在专业化基础上，中欧基金以“工业化”为纽带，搭建协同高效的“投研流水线”。传统投研模式中，个体“洞见”常因沟通壁垒、流程脱节难以转化为集体成果，而工业化的核心就是实现“投资理念与流程的一致性”。中欧基金推行“五要素选股模型”等标准化工具，让所有投研人员在统一框架下分析标的、表达观点，打破“语言壁垒”，大幅提升沟通效率。其中，多资产团队的“MARS工厂”模式堪称典范，将传统“固收+”产品管理从“手工生产”升级为“工业化制造”，通过“设计、生产、组装、检测”四大环节的标准化流程，结合严格品控，实现了收益波动的可控与业绩的稳定可复制，有效解决了传统产品业绩不可预期的痛点。

数智化则为投研体系注入“科技动能”，破解“洞见”规模化应用的难题。中欧基金将数字化与智能化深度融合，一方面将历史研报、思维模型、外部数据转化为结构化“数据资产”，实现知识的沉淀与传承；另一方面通过AI技术将投研逻辑转化为系统模型，让机器辅助完成部分流程，实现经验的固化与复制。借助通用大模型的基础信息处理能力与自有专业模型的精准预测能力，中欧基金实现了研报结构化转化、策略信号生成等环节的效率提升，通过模型迭代持续优化预测准确性，为大规模资金管理提供了技术支撑，契合监管鼓励基金公司应用人工智能等新兴技术的要求。

投研体系的升级最终落脚于投资者价值创造。除了在产品端提供长期超额更稳定的产品，中欧基金还在服务端践行“长期主义”，通过“常走动、常分享、常沟通、常创新”四大准则，构建全生命周期客户服务体系。成立以来累计举办超3000场线下活动，服务IP“牛欧欧”陪伴超250万用户；通过文字、视频、播客等多元形式提供专业陪伴，播客平台年收听时长超4000万分钟；为超46万客户提供一对一专属服务，结合AI智能客服实现高效响应；同时率先推出支点式对称浮动管理费基金，参与养老目标基金等创新试点，以投资者需求为核心推动产品创新。

从规模扩张到质量提升，公募基金行业的转型之路任重道远。中欧基金以“专业化、工业化、数智化”重构投研体系，用体系化能力替代个体依赖，实现了权益与固收业绩短期、长期均领跑行业——截至2025年三季度末，其近十年权益类绝对收益在大型公司中排名第3，近三年、近七年固收类绝对收益在中型公司中均位列第1。未来，中欧基金将继续以投资者为中心，深化投研体系革新，以长期主义践行责任担当，不仅为投资者创造更稳定的长期价值，也为公募基金行业高质量发展提供可复制、可推广的实践经验，助力行业迈向更健康、更可持续的发展新阶段。