9月28日，ST天茂公告称，深交所决定终止其股票上市，9月30日即将摘牌。

更值得玩味的是，尽管本周主力资金净流出高达1852亿元，所有行业无一幸免，但电力设备、有色金属、电子板块却集体逆势上涨超3%。

资金看似撤退，实则暗流涌动。根据数据宝对近5800名投资者的调查，科技板块的看好比例环比提升2个百分点，达到40%，金融板块也上升至9%。

ST天茂的退市并非孤例。今年以来，A股退市公司数量已超过去年同期，监管层通过“强监管、防风险”持续出清市场隐患。但退市背后，市场资金的选择更加清晰。

本周电子行业虽遭遇456亿元主力资金净流出，但科创50指数仍大涨6.47%。 这种看似矛盾的现象，恰恰说明资金在撤离缺乏竞争力的企业后，正密集涌入硬科技赛道。

跨境资本的选择或许更能说明问题。截至7月末，境外机构和个人持有境内金融资产规模突破10万亿元，其中A股外资持仓近2.4万亿元。

8月外资净买入创下年内新高，这些“聪明钱”瞄准的正是半导体、人工智能等领域。

证监会主席吴清在近期发布会上透露，A股市值前50公司中科技企业已从“十三五”末的18家增至24家，科技板块市值占比突破25%。

科技股的强势并非空穴来风。 英伟达与OpenAI近期达成合作，计划建设10吉瓦的AI数据中心，相当于800万户美国家庭的用电量。

这一超大规模投资直接拉动AI服务器、光模块、液冷散热等产业链需求，而A股中已进入英伟达供应链的公司在2026年前有望获得确定性订单。

国产替代的进程同样迅猛。 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会，沐曦股份也进入问询阶段。

根据《中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国智能算力规模将突破1000 EFLOPS，同比增长43%。 政策与产业的双重推动下，科技板块已不再是概念炒作。

浪潮信息上半年营收激增90%，胜宏科技净利润增长366%，寒武纪更是实现扭亏为盈。 这些数据背后，是企业从技术突破到商业落地的真实蜕变。

投资者调查显示，金融板块的看好度环比提升1个百分点。

这一变化与宏观环境紧密相关：美联储降息预期升温，人民币资产吸引力增强，券商业务直接受益于市场活跃度提升。更关键的是，金融板块的估值处于历史低位。

成都银行、渝农商行等区域性银行保持稳健利润增长，中国平安上半年归母净利润达680亿元。在“市值管理纳入央企考核”的政策背景下，破净金融股成为社保基金和外资增持重点。

金融监管总局局长李云泽透露，银行业保险业总资产已超500万亿元，全球最大信贷市场地位稳固。这种体量意味着，即便市场波动，金融板块的稳定性仍能吸引长期资金。

调查数据中，38%的投资者保持满仓，32%仓位在50%-100%之间。 高仓位环境下，低估值金融股显然成了资金的“压舱石”。

面对国庆长假，财信证券提示部分资金可能规避不确定性风险。但历史经验表明，节前调整往往孕育节后机会。 本周约48%的投资者实现盈利，其中10%盈利超10%。

#秋季图文激励计划#对下周走势，43%的投资者认为将在3800-4000点横盘震荡，28%看好冲击4000点。这种分歧本身，恰恰说明市场并未失去活力。

中原证券指出，市场将在震荡中孕育新投资机会。本周社会服务、综合、商贸零售板块跌幅超4%，但科技与金融的韧性反而凸显。